兴通股份（603209）3月21日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.37亿元，同比增长57.66%；归母净利润2.52亿元，同比增长22.28%；扣非净利润2.37亿元，同比增长20.51%；经营活动产生的现金流量净额为5.21亿元，同比增长109.03%；报告期内，兴通股份基本每股收益为0.9元，加权平均净资产收益率为11.78%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

　　以3月20日收盘价计算，兴通股份目前市盈率（TTM）约为16.25倍，市净率（LF）约为1.86倍，市销率（TTM）约为3.31倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，兴通股份近三年营业总收入复合增长率为47.39%，近三年净利润复合年增长率为26.87%。

　　资料显示，公司主要从事散装液体危险货物的水上运输业务，包括液体化学品、成品油、液化石油气的海上运输，并致力于成为国际一流、国内领先的化工供应链综合服务商。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，化学品运输收入9.27亿元，同比增长64.30%，占营业收入的74.90%；成品油运输收入2.63亿元，同比增长43.78%，占营业收入的21.23%；LPG运输收入0.48亿元，同比增长25.88%，占营业收入的3.88%。

　　截至2023年末，公司员工总数为679人，人均创收182.22万元，人均创利37.14万元，人均薪酬39.69万元，较上年同期分别增长38.39%、7.33%、46.21%。

　　2023年，公司毛利率为33.24%，同比下降8.39个百分点；净利率为21.09%，较上年同期下降5.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.51%，同比下降3.07个百分点，环比上升5.35个百分点；净利率为22.78%，较上年同期上升0.82个百分点，较上一季度上升6.16个百分点。

　　分产品看，化学品运输、成品油运输、LPG运输2023年毛利率分别为34.66%、28.94%、29.49%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.51亿元，占总销售金额比例为36.45%，公司前五名供应商合计采购金额1.28亿元，占年度采购总额比例为25.94%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.78%，较上年同期下降0.36个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.91%，较上年同期下降1.65个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为5.21亿元，同比增长109.03%；筹资活动现金流净额1.62亿元，同比减少12.58亿元；投资活动现金流净额-8.30亿元，上年同期为-13.39亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.43亿元，上年同期为-9.77亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为119.32%，净现比为206.71%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.37次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业14/18）；固定资产周转率为0.63次，上年同期为0.72次（2022年行业平均值为1.47次，公司位居同行业13/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.30次、20.28次。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加71.36%，占公司总资产比重上升16.10个百分点；货币资金较上年末减少22.74%，占公司总资产比重下降7.59个百分点；其他非流动资产较上年末减少48.49%，占公司总资产比重下降5.45个百分点；其他流动资产较上年末减少75.23%，占公司总资产比重下降4.95个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加32.07%，占公司总资产比重上升0.45个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加71.30%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；应付账款较上年末增加82.67%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；合同负债较上年末增加351.84%，占公司总资产比重上升0.39个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为4954.81万元，占净资产的2.25%，较上年末增加1765.71万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2023年全年，公司研发投入金额为153.94万元，同比下降7.70%；研发投入占营业收入比例为0.12%，相比上年同期下降0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为35.87%，相比上年末上升5.03个百分点；有息资产负债率为29.73%，相比上年末上升3.11个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.20，速动比率为1.12。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为东方红远见价值混合型证券投资基金，取代了三季度末的平潭建发叁号股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，陈庆洪持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.03万户，较三季度末增长了185户，增幅1.82%；户均持股市值由三季度末的44.84万元下降至44.15万元，降幅为1.54%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。